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【画面に表示される株価や指数等の数値は2025年月3月18日放送時点のものです】
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「波乱相場の灯台 市場固有のリズムに注目」
解説：高田 将成氏（JPモルガン証券 クオンツストラテジスト）
進行：守田 正樹（日本経済新聞 キャスター）
00:00 弱気相場入り懸念まで出る相場
・2月末以降は実感伴うリスクに
01:10 海外投機勢は利益確定の動き
02:04 関税・景気後退関連の報道件数
・貿易戦争関連の件数が2月から急増
・19年当時の水準超え道の領域に
・景気後退関連の件数も3月から増加
03:29 投機プレーヤー層が持ち高清算
・モメンタム投資家は意図的に持ち高削減
04:29 制御不能なパニック売りは起きず
・CTA世界株ポジション
・世界株12カ月先EPSの6カ月変化率
・株価が業績モメンタムに見合う水準に回帰
05:33 米国株が独り負け・日本は耐え抜いた
・調整はそろそろ終わるのか？
・米国より先に底入れ機運高まりそう
06:56 米国株のポジション調整の段階推察
①CTA（モメンタム重視、短期的視野）
⇨買い持ち高を一気に吐き出す
②機関投資家（ファンダメンタルズ重視、中長期視野）
⇨ポジションを動かしていない
07:57 短期勢の調整は8～9割がた完了
・長期勢が追随しなければ早期に撤退の必要も
08:46 長期勢が弱気⇨米国債・金・現金保有
・ヘッジファンドと違って株式を売り持ちしない
・リスクオフ相場でない限り短期勢に追随しない
09:43 米国株は強気と弱気のグラデーション模様
・長期勢の押し目買いで当面底固めを模索か
10:13 3～４月の投資戦略「やや受け身で」
・リスク・業績・投資余力のバランス重視
・教科書的な指針が生きやすい環境
11:25 能動的に乗り切るための相場固有のリズム
・最終的に季節性やアノマリーが生き残る
12:20 相場のリズム・報道件数の季節性は？
・世界景気後退関連と貿易戦争関連
⇨いずれも過去中央値で3月が山に
13:42 3月に報道件数がピークアウトなら？
・4月は景気敏感株の買戻しや
内需・ディフェンシブ銘柄の利確が有効
14:44 海外投資家の日本株現物売買の季節パターン
・3月に売り、4月に買いを繰り返している
15:24 日本株の需給環境は米国株に比べ盤石
・米株の警戒感緩めば世界のリスクマネー動く
・分散先として日本株に見直し買い
16:01 日本株・3カ月リターンへの逆張りが有効
・高リターンのアウトパフォーマーを売り持ち
・低リターンのアンダーパフォーマーを買い持ち
・今年もこのパターンを追いかけ始めた
16:58 海外投資家のフローと季節性を意識
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【相場展望】
・木野内 栄治氏（大和証券）
https://youtu.be/dijvx1fo4dw
・岡崎 良介氏（日経CNBC コメンテーター）
https://youtu.be/VBY8UmQ_Vdk
・阪上 亮太氏（シティグループ証券）
https://youtu.be/7tmzYVHnlTA
・尾河 眞樹氏（ソニーフィナンシャルグループ）
https://youtu.be/tbggEth-Wx0
▼金融・経済解説▼
・小林 俊介氏（みずほ証券 チーフエコノミスト）
https://youtu.be/-UBRwXlsXHw
・永濱 利廣氏（第一生命経済研究所）
https://youtu.be/KSpRQG4eUMs
▼定点観測・銘柄／投資テーマ▼
・サンリオ×1年間
https://youtu.be/VwslFVjPyVY
・セブン＆アイ×１週間
https://youtu.be/39Srb6k52dQ
▼新NISA関連▼
・代田 秀雄氏（三菱UFJアセットマネジメント 常務）
https://youtu.be/E3fbHEUsEMg
・前山 裕亮氏（ニッセイ基礎研究所）
https://youtu.be/4h-dRKGUNM8
▼暗号資産・ビットコイン▼
・松本 大氏（マネックスグループ 会長）
https://youtu.be/2wXshrzIC6k
▼投資戦略を聞く▼
・個人投資家 ろくすけ氏
https://youtu.be/rpXSRSf1qPA
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